NCC年度展望:需求持续疲软，棉农压力仍然存在

据外电2月17日消息，美国国家棉花总会(National Cotton Council)经济学家指出了几个关键因素，这些因素将塑造美国棉花行业2025年的经济前景。

总体而言，由于价格低迷、生产成本高企和需求疲软，2024年对美国棉花行业来说又是充满挑战的一年。随着2025年种植季的临近，农户面临艰难的种植决定，因为目前的价格仍然低于生产成本。虽然预计2025年全球棉花需求将有所改善，但贸易政策的潜在变化已给全球棉花市场带来重大不确定性。

全球棉花市场的前景将在一定程度上取决于经济活动的持续扩张。预计未来两年经济将适度增长，但预计增长率仍远低于近期的历史平均水平。

NCC负责经济与政策分析的副总裁Jody Campiche博士在分析NCC年度种植意向调查结果时表示，NCC预计2025年美国棉花面积将为960万英亩，较2024年减少14.5%。调查结果反映了美国棉花种植者的经济状况，他们目前正面临着市场回报不利和农场安全网不足的第三年。

与2024年第一季度的平均期货价格相比，调查期间所有商品价格都下跌，但棉花的跌幅最大。因此，棉花与玉米、大豆的价格比率低于2024年。

2025年棉花带收获面积估计为780万英亩，美国的弃种率为18.4%。根据每个州的五年平均单产，棉花产量为1,390万包，其中1,350万包陆地棉、39.2万包长绒棉。美国棉纺厂2025/26年度预计消耗173万包，而2024/25年度为170万包。美国纺织制造业仍然受到西半球贸易疲软的压力，部分原因是根据最低规定增加纺织进口的影响。

2025/26年度全球消费量预计将增加1.7%至1.179亿包。与2024/25年度相比，全球消费的预计增长以及美国供应的增加导致美国棉花出口预估增加。尽管出口预测上调，但美国2025/26年度期末库存预计增加至520万包。

Campiche说，由于收获面积略有减少和单产下降，预计2025/26年度全球棉花产量将下降至1.172亿包。随着主要进口国消费的扩大，预计2025/26年度全球贸易将增至4,420万包。全球消费及贸易增加、加之产量减少，将导致期末库存下降

至7,770万包。

虽然目前的预测显示，2025/26年度美国在全球出口中的份额略有增加，但巴西预计将连续第三年为全球最大棉花出口国。

鉴于地缘政治紧张局势加剧和贸易政策变化的潜在影响，当前对美国和全球经济的经济预测应该谨慎看待。美国棉花行业是一个以出口为导向的行业，无论是原料纤维，还是棉纱和面料，关税都有可能极大地改变贸易格局。

资料来源：上海国际棉花交易中心